“穷5月”砸出黄金坑？A股6月不会太差，长期买点已渐行渐近

利好来了，老乡都跑了？

减持新规出台后的首个交易日，两市大幅高开，沪指一度冲涨逾1%，随后，资金分歧加大，各种博弈，盘面出现震荡回落，截至收盘，沪指仅小涨0.23%，创业板同样小涨0.23%，二者出现了久违的同步上涨。

最坑人的当属次新板块，受“减持新规”利好影响最为直接，早盘便有30余只次新股强势涨停，怎料盘中风云突变，金石资源（603505）、金陵体育（300651）等批量炸板，人气龙头寿仙谷（603896）频繁放量炸板、封板、再炸板。

今日高开低走的主要原因有两点，其一是没有增量资金入场导致高开后无法继续走强，其二是领涨板块为次新股，在有潜在利好预期的情况下，不少资金在上周五便有流入迹象，今日早盘大幅高开甚至一字涨停，潜伏资金或兑现利润意愿很强烈。

一、换个角度看：A股的长期买点已渐行渐近（光大证券）

最近一直在谈政策、货币流动性对A股中期的影响，长期而言，影响股价的核心变量是盈利。

2009年-2016年的8年间，万得全A指数从1431点上涨至4310点，涨幅约为2倍，同期全部A股业绩增长了1.8倍，两者基本一致。

但是从中期上看，市场受估值的影响更加显著，从而呈现出某种“价格围绕价值波动”的趋势。估值，对于中期趋势波动较大的A股而言尤其需要重视。

经过两年的调整，A股整体估值已经回落至历史均值水平，A股整体法计算的市盈率已从15年最高时的30倍回落至20倍，相当于2009年以来的均值水平。

A股中值法计算的市盈率已从15年最高时的100倍回落至50倍左右，相当于2000年以来的均值水平。

结构上看，28个主要行业的中值法市盈率均处于2000年以来的均值区间，18个行业估值低于历史平均水平。

按照地产出清的逻辑，A股估值的进一步回落，将使得市场整体进入长期买入区间（这个区间从目前的历史均值附近到均值区间下限有30%左右空间）。对于长期投资者而言，市场将进入“输时间不输空间”的阶段。

二、减持新规是否会带来“风格转换”？6月可能没那么差（广发证券）

刚刚经历了“穷5月”，6月份或许没有那么差：

在市场情绪低迷的时候，限制“大小非”减持表明了监管层保护中小股东利益的态度，短期内能产生正面影响。

央行相关人士在5月25日的利率定价自律机制座谈会上已表态拟在6月上旬开展MLF操作和启动28天逆回购，以保持流动性基本稳定，这预示着6月份的流动性环境可能好于市场的悲观预期。

减持新规是否会带来“风格转换”？

减持压力缓解可能会使小盘股获得一个极短期的股价修复，但小盘股中期的成长性堪忧。

今年先是出台“再融资新政”，已从“入口”上堵截了外延并购的资金来源；再出台“减持新规”，又从“出口”上限制了资金退出的渠道，这将会使小盘股的大股东对外延并购的兴趣下降，从而丧失“外延成长性”。

中期来看，由于小盘股“外延成长性”的丧失，即使限制了“大小非”的减持流出，也再难获得偏好成长的增量资金流入，因此小盘股很难有持续的风格优势，“风格转换”很难。

三、中国恒大涨幅超200%！内房股上涨逻辑和A股地产股的投资机会（广发证券）

除了刷屏的“减持新规”，港股市场的内房股在假期也炸锅了，5月29日，中国恒大一度暴涨27%，引领内房股集体大涨。其实，自2017年年初以来内房股持续强势，中国恒大累计涨幅已超200%。

吃瓜群众甚至开始怀疑人生，为什么市场调控如此严格，龙头房企却涨个不停？

本轮内房股上涨主要有三个逻辑：

1、大龙头，受益于行业集中提升的大背景；

2、低估值，兼顾考虑公司的PS估值以及PE估值水平，资产安全是重要考量；

3、可持续成长，通过布局（三四线）、机制或杠杆等换取销售、业绩持续增长。

以碧桂园、融创为代表的在2017年取得销售规模高增长的公司，受到资金追捧。

回顾2017年所有内房股的行情走势，大多股价涨幅较大公司在龙头公司、估值安全、高速增长三个要素中一般具备2-3个。

结合港股近期的强势表现以及上涨逻辑，对布局A股地产公司提供了一些思路：

从低估值、龙头公司和销售增长三个维度进行筛选，我认为万科A、新城控股、招商蛇口、绿地控股、金地集团、保利地产等龙头公司在周期下行的时期表现会优于板块。

四、6月，锂电材料行情值得继续看涨一线么？（中信建投）

4月以来国内新能源汽车产销不及预期，这导致锂电材料板块一直处于高位震荡局面。但是有三个变化你必须注意到：

1）ElonMusk在推特中再次确认Model3将在7月份正式量产，并且发布了进一步的Model3信息；戴姆勒正式宣布在德国本土兴建全新的超级电池工厂，计划投资5亿欧元，使锂电池产能达到目前产能的4倍；

2）据中国化学与物理电源行业协会数据，碳酸锂大厂仍在检修，氢氧化锂部分厂家达满负荷生产，无库存可销售；

3）氧化铝现货价周涨幅达7.54%至2473元/吨，现货紧缺状态更加严重。

全球新能源汽车板块产业发展或将以2017Q1、Q2为“V”型底，砥砺前行！对于平均20X左右估值的锂电材料板块，在这个时间点更无须悲观！

五、哪些个股最活跃？这21只个股换手率超过100%

监管吹暖风，存量资金博弈的行情之下，活跃股往往弹性更大，上周两市有哪些个股相对活跃？

数据显示，上周共有21只个股换手率超过100%，理论上说，这些个股的筹码一周之内已全部易手。

分行业看，上周换手率100%以上个股中，所属电气设备行业个股最多，共有4只股上榜；机械设备、公用事业均有3只个股入围；化工行业有2只股入围。

21只高换手个股上周平均下跌1.2%，跑输大盘。当然这些活跃股走势较弱，也和上周权重股集体发力，引发市场出现“一九行情”有关。本周市场趋暖，个股或有表现机会，活跃股值得关注。

六、大北农上周获58家机构调研  旗下生猪交易平台融资估值达30亿元

全景网机构调研宝典显示，过去一周，大北农（002385）、三湘印象（000863）、尚品宅配（300616）均接受了30家以上机构调研，位列深市个股排行榜前三名。

全景网机构调研宝典深市个股排行榜

排名第一的大北农5月19日接受了10家机构调研，并在5月24日与5月25日分别接受了24家机构调研。

大北农在调研过程中介绍，公司疫苗研发实力很强，可以进入行业研发水平的第一梯队，目前科研产品的转让收入已经有4000万，今年科研转让收入应该可以的。

另外，公司指出，公司旗下互联网生猪交易平台：农信猪交易目前交易额大约400多亿，首次融资的估值是30亿，但是在上市公司中没有体现这方面的价值，对公司市值是个低估。公司董事长及高级管理人员持续增持公司股票，对公司有高度的信心，未来不排除继续增持股票。